Obligatariusze

Pogarszające się wskaźniki finansowe emitenta obligacji to wczesny sygnał, że konieczne jest podjęcie działań zanim dojdzie do naruszenia warunków emisji lub utraty zdolności do terminowej spłaty kuponu czy wykupu obligacji.

Kluczowe jest szybkie i trafne działanie — zanim sytuacja stanie się kryzysowa, a możliwości reakcji zostaną ograniczone. Wczesne zaangażowanie doświadczonych ekspertów pozwala oszacować skalę zagrożeń oraz określić działania naprawcze w realistycznym horyzoncie czasowym.

Specjaliści z doświadczeniem w restrukturyzacjach wnoszą praktyczne umiejętności w zakresie opracowywania i wdrażania programów naprawczych oraz reorganizacji finansowej. Potrafią urealnić modele finansowe, na podstawie których możliwe staje się renegocjowanie warunków emisji obligacji — z korzyścią dla obu stron.

Twój ból:

Nie jesteśmy w stanie samodzielnie ocenić, czy potencjalny emitent poradzi sobie operacyjnie z obsługą obligacji, które rozważamy nabyć.
Mamy negatywne doświadczenia z firmą o podobnym profilu lub z pokrewnej branży. Chcielibyśmy dalej angażować się kapitałowo, ale uniknąć powtórzenia kosztownego błędu.
Obawiamy się, czy emitent będzie w stanie samodzielnie poprawić swoją sytuację finansową i terminowo regulować zobowiązania wobec obligatariuszy.

Nasza terapia:

Analizujemy operacyjną zdolność emitenta do obsługi obligacji – jeszcze przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
Dokonujemy oceny standingu finansowego z uwzględnieniem zdolności operacyjnej, płynności i zgodności z warunkami emisji.
Weryfikujemy wiarygodność prognoz finansowych emitenta – zarówno przyjęte założenia jak i zdolność do osiągnięcia celów finansowych.

Twój ból:

Kryzys u emitenta może szybko przełożyć się na problemy z płynnością i zdolnością do obsługi obligacji – zwłaszcza jeśli uruchomi efekt domina.
Cały sektor, w którym mamy istotną ekspozycję, znajduje się w kryzysie. Obserwujemy narastające ryzyko dla istotnej części naszego portfela obligacji.
Fundusz zmaga się z kryzysem reputacyjnym. Klienci zaczęli masowo wycofywać środki, co zmusza nas do gwałtownej sprzedaży aktywów i pogłębia problem.

Nasza terapia:

Dokonujemy szybkiej i precyzyjnej diagnozy sytuacji finansowej emitenta oraz operacyjnego potencjału poprawy – wraz z rekomendacją działań naprawczych, które mogą ograniczyć eskalację kryzysu.
Weryfikujemy zdolność emitenta do obsługi obligacji w perspektywie najbliższych kwartałów – z uwzględnieniem wpływu otoczenia, ryzyk oraz potencjału naprawczego.
Opracowujemy plan komunikacji z inwestorami – by przeciwdziałać panice, przywrócić zaufanie do funduszu, a w rezultacie ograniczyć odpływ środków.

Twój ból:

Emitent naruszył warunki emisji obligacji, ale nie jest w stanie samodzielnie opracować programu naprawczego.
Emitent przygotował program naprawczy, ale naszym zdaniem jest on mało wiarygodny. Potrzebujemy eksperta, który by zweryfikował realne szanse wdrożenia.
Widzimy pogarszające się wskaźniki finansowe emitenta. Chcemy zaproponować mu możliwość skorzystania z pomocy ekspertów, zanim naruszy warunki emisji obligacji i staną się one wymagalne do natychmiastowego wykupu.

Nasza terapia:

Wspieramy emitentów w opracowaniu realistycznych programów naprawczych i powrocie do wypełniania warunków emisji.
Dokonujemy niezależnej weryfikacji realności planu naprawczego przygotowanego przez emitenta.
Docieramy do źródłowych przyczyn pogarszającej się kondycji emitenta i opracowujemy działania zapobiegające złamaniu warunków emisji.

Twój ból:

Jeśli emitent nie zrealizuje skutecznie procesu restrukturyzacji, będziemy zmuszeni odpisać znaczną część inwestycji w jego obligacje.
Emitent wdrażał już program naprawczy, ale efekty były niewystarczające – nadal nie mamy pewności co do jego wypłacalności.
Obecne działania emitenta są niewystarczająco udokumentowane, a brak widocznych rezultatów rodzi pytania o ich skuteczność.

Nasza terapia:

Zapewniamy wsparcie operacyjne przy wdrażaniu programu naprawczego wraz z bieżącym monitoringiem postępów i efektów.
Obejmujemy rolę tymczasowego managera ds. restrukturyzacji – w celu rewizji i korekty obecnego planu oraz wzmocnienia egzekucji działań.
Zwiększamy szanse powodzenia programu naprawczego poprzez zaangażowanie praktyków z doświadczeniem w ratowaniu firm – z myślą o ochronie interesów obligatariuszy.