Company DoctorsCo robimyPrzegląd operacyjny przed nabyciem firmy

Przegląd operacyjny przed nabyciem firmy

Jeśli wszystko Ci pasuje w celu przejęcia – to znak, że zbyt płytko drążyłeś.

Sukces transakcji zaczyna się od gruntownego zrozumienia wyników historycznych, realistycznej oceny prognoz oraz potencjału, jaki przedstawia sprzedający. Niedostrzeżone ryzyka i niespodzianki ujawniające się po zamknięciu transakcji mogą zniweczyć nawet najlepiej skalkulowany plan inwestycyjny.

Głównym  celem operacyjnego due diligence jest zmniejszenie asymetrii informacyjnej między stronami transakcji. Pomagamy kupić firmę, a nie „niewiadomą”.

Dzięki doświadczeniu zdobytemu w poprzednich transakcjach i sprawdzonym narzędziom diagnostycznym potrafimy:

  • realnie ocenić wykonalność planów rozwojowych,
  • oszacować ich wpływ na EBITDA i cashflow,
  • zidentyfikować zagrożenia, które mogą zmaterializować się po przejęciu.

Największą wartość wnosimy poprzez zdolność zestawienia optymistycznych prognoz sprzedającego z rzeczywistymi możliwościami operacyjnymi, technologicznymi i kompetencyjnymi przejmowanej organizacji.

Zakres operacyjnego due diligence – co sprawdzamy:

Zakres przeglądu zawsze dostosowujemy do konkretnego przypadku – w zależności od celu transakcji, oczekiwań inwestora i charakterystyki firmy. Najczęściej analizujemy:

  • poziom przywództwa i kompetencje kluczowej kadry menedżerskiej,
  • skuteczność stosowanych narzędzi zarządczych i ich wpływ na tempo zmian,
  • zdolność do generowania powtarzalnej EBITDA,
  • potencjalne rezerwy możliwe do odblokowania po przejęciu,
  • możliwości dalszego rozwoju – ścieżki organiczne i akwizycyjne,
  • kluczowe ryzyka operacyjne i organizacyjne,
  • poziom i strukturę kosztów wytworzenia produktów,
  • możliwości technologiczne w kontekście realizacji założonych planów,
  • dostępność zasobów produkcyjnych i gotowość organizacji do wzrostu,
  • ryzyka w obszarze kapitału obrotowego: zapasów, należności, dostawców,
  • potencjał do uwolnienia gotówki zamrożonej w kapitale obrotowym,
  • potencjał do uwolnienia gotówki z nieproduktywnego majątku lub aktywów finansowych,
  • niezbędne inwestycje (CapEx) w horyzoncie inwestycyjnym,
  • adekwatność stosowanych wskaźników efektywności (KPIs),
  • obszary wymagające zabezpieczenia między podpisaniem SPA a tzw. Day One,
  • kluczowe priorytety do zaadresowania w ciągu pierwszych 100 dni po przejęciu.

Dobrze przeprowadzony przegląd due diligence to inwestycja w jakość decyzji. To także bufor bezpieczeństwa pozwalający urealnić oczekiwania, skorygować wycenę, jak i  przygotować bazę pod skuteczne wdrożenie planu rozwoju.

Jeśli myślisz o przejęciu – sprawdź, zanim zainwestujesz.

Fundusze Private Equity

Twój ból:

  • Jak ograniczyć asymetrię informacji między sprzedającym a kupującym?
  • Jak skutecznie zidentyfikować przysłowiowe „trupy w szafie”, zanim firma stanie się naszą?
  • Jak szybko i realistycznie oszacować wartość, którą możemy wykreować w krótkim czasie po transakcji?

Nasza terapia:

  • Oceniamy rzeczywisty potencjał realizacji planów w kontekście dostępnych zasobów – ze szczególnym uwzględnieniem jakości kadry managerskiej .
  • Identyfikujemy kluczowe obszary wymagające natychmiastowej uwagi w ciągu pierwszych 100 dni po przejęciu.
  • Szacujemy zdolności spółki do generowania powtarzalnej EBITDA.

Przedsiębiorcy

Twój ból:

  • Chciałbym znać prawdziwą motywację sprzedającego. Obawiam się, że może uciekać z tonącego statku, a ja przejmę kłopot, nie firmę.
  • Obecny sukces firmy może być zasługą jednego człowieka – jej lidera. Czy organizacja nadal będzie się rozwijać po jego odejściu i zderzeniu z naszą kulturą?
  • Kupno firmy to jak „kupowanie kota w worku”. Boję się, że po transakcji wyjdą na jaw rzeczy, o których powinienem był wiedzieć wcześniej.

Nasza terapia:

  • Analizujemy trendy i otoczenie rynkowego – oceniamy, czy firma rozwija się dzięki trwałym fundamentom, czy chwilowym sprzyjającym warunkom. Szukamy potencjalnych „czerwonych flag”.
  • Dokonujemy oceny zespołu i kultury organizacyjnej – sprawdzamy, czy obecna kadra jest w stanie kontynuować rozwój i dopasować się do Twojej organizacji.
  • Przeprowadzamy pogłębiony przegląd operacyjny – diagnozujemy rzeczywisty potencjał firmy, jej ograniczenia i ukryte ryzyka, które mogą pojawić się po transakcji.

Duże firmy i korporacje

Twój ból:

  • Mam poważne wątpliwości, na ile potencjalny cel przejęcia rzeczywiście pasuje do nas strategicznie.
  • Nie wiem, jakimi zasobami dysponuje ta firma ani jakie konkretne synergie da się szybko uzyskać po przejęciu.
  • Obawiam się przykrych niespodzianek – ukrytych problemów, które mogą ujawnić się dopiero po sfinalizowaniu transakcji.

Nasza terapia:

  • Przeprowadzenie analizy celu przejęcia pod kątem jego dopasowania do naszej strategii biznesowej i modelu operacyjnego.
  • Ocenienie dostępnych zasobów i potencjalnych synergii oraz opracowanie wstępnego planu ich uwolnienia tuż po zamknięciu transakcji.
  • Operacyjne due diligence pozwalające zidentyfikować czerwone flagi oraz potencjalne zagrożenia reputacyjne.

Sieci handlowe

Twój ból:

  • Chcemy wiedzieć, jaką realną synergię uzyskamy po przejęciu – szczególnie w obszarze zakupów i łańcucha dostaw. Gdzie dokładnie drzemią rezerwy i ile  możemy zyskać?
  • Obawiam się, że klienci przejętej sieci nie zostaną z nami. Czy będą lojalni wobec nowej marki? Czy zaakceptują zmiany i będą nadal robić zakupy pod innym logo?
  • Mamy do połączenia różne formaty sklepów – z różną ofertą, wyglądem i doświadczeniem klienta. Jak to zintegrować w spójną całość i jak efektywnie zarządzić nadmiarową powierzchnią handlową?

Nasza terapia:

  • Przeprowadzamy analizę obszaru zakupów i logistyki pod kątem źródła potencjalnych synergii, a także największych ryzyk w procesie integracji.
  • Oceniamy zachowania zakupowe klientów przejętej sieci, wraz z identyfikacją czynników ryzyka odejścia oraz opracowujemy mechanizmy wzmacniające lojalność po zmianie marki.
  • Analizujemy możliwości integracji różnych konceptów sklepowych, standaryzacji procesów operacyjnych oraz efektywnego zarządzania nadmiarową powierzchnią – tak, by zwiększyć rentowność bez utraty wartości dla klienta.

Nasze podejście

Przystępując do przeglądu due diligence przez nabyciem firmy kierujemy się sprawdzonym podejściem, na które składają się m.in.:

  • Intencje stojące za daną transakcją i dobre zrozumienie oczekiwań kupującego

  • Koncentracja na uchwyceniu problemów, jakie mogą ujawnić się po transakcji

  • Uwzględnienie w ocenie luki technologicznej i krótkookresowych potrzeb kapitałowych

  • Posiłkowanie się ekspertami z branży, gdy ma to uzasadnienie

Kluczowe produkty

Wynikiem operacyjnego przeglądu due diligence przed nabyciem firmy są:

  • Raport z operacyjnego przeglądu due diligence zawierający:

    • określony metodą ekspercką potencjał na poprawę efektywności,

    • szacunkowe zdolności do dowożenia powtarzalnej EBITDA,

    • główne wyzwania technologiczne i adekwatność dotychczasowych jak i prognozowanych CAPEXów.

  • Raport z tzw. czerwonymi flagami (kluczowe ryzyka do uwzględnienia przy decyzji kupować, czy nie kupować; jakie wydatki przyjdzie ponieść po akwizycji)

Przebieg projektu

Krok I Określenie oczekiwań oraz zakresu przeglądu operacyjnego
Krok II Uzgodnienie przebiegu oraz zakresu przygotowań
Krok III Wykonanie przeglądu operacyjnego (w terenie)
Krok IV Przygotowanie, prezentacja oraz omówienie Raportu

Poznaj naszych ekspertów w tym obszarze

Bartosz Marczuk

Partner Zarządzający

Bartosz jest pomysłodawcą, założycielem i partnerem zarządzającym oraz szefem praktyki fundusze private equity.

Posiada blisko 20-letnie doświadczenie w pracy dla spółek portfelowych funduszy private equity oraz blisko 10-letnie doświadczenie w różnych obszarach konsultingu biznesowego. Specjalizuje się w budowie wartości spółek produkcyjnych. Jego ekspertyza obejmuje m.in. opracowanie zwycięskich strategii rozwoju, przygotowanie firm do sprzedaży, opracowanie i wdrażanie programów naprawczych, przeglądy due diligence przed nabyciem firm, przeglądy operacyjne i wzmacnianie doskonałości operacyjnej oraz zarządzanie kryzysowe. Za sprzedaż Anwisu do inwestora branżowego nominowany do tytułu Deal of a Year w 2020 roku.

Jacek Fotyma

Ekspert

Jacek jest doświadczonym managerem z ponad 20-letnim stażem integrującym doświadczenie finansowe, operacyjne i strategiczne. Nasz najlepszy specjalista od negocjacji. Uważa iż niemalże każda interakcja biznesowa zawiera pewien element negocjacji. Specjalizuje się zarządzaniu kryzysowym, opracowaniu i wdrażaniu programów naprawczych, prowadzeniu przeglądów operacyjnych oraz przeglądów due diligence przed nabyciem firmy, opracowaniu zwycięskiej strategii rozwoju jak też przygotowaniu firm do sprzedaży.

Jacek Kalinowski

Ekspert

Jacek jest doświadczonym managerem z ponad 35-cio letnim doświadczeniem w zarządzaniu operacjami firm i zakładami produkcyjnymi, a ostatnio także innowacyjnymi spółkami inżynierskimi. Posiada doświadczenie w wymagających branżach FMCG czy produkcji OEM-owej.
Rezultaty zapewnia mu umiejętność integracji zespołów wokół celu jaki ma do zrealizowania. Łączy kompetencje w zakresie przywództwa i budowania zespołów, rozwoju organizacji, budowaniu i wdrażaniu strategii opartych o misję, wizję oraz kulturę firmową, a także optymalizacji kosztowej. Specjalizuje się w zarządzaniu kryzysowym, opracowaniu i wdrażaniu programów naprawczych, przeglądach operacyjnych (zarówno przed nabyciem firmy jak i po), integracjach po akwizycji oraz przygotowaniu firm do sprzedaży.

Gotowy na przeprowadzenie skutecznego przeglądu operacyjnego?

Powiązane produkty